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8月全球股市暴跌元凶风险平价基金和CTA力月西


/ 2015-09-04

亿万财主投资者Leon Cooperman周二Cooperman在给投资者的信中称,中国的问题以及美国加息都无释股市下跌的“力度和速度”,因而暴跌的首恶该当是系统型和手艺型的投资者。

摩根大通(JP Morgan)上周也指出暴跌中大部门抛盘都是这些系统型投资者做出的。

新浪美股讯 时间4日下战书动静,8月末全球市场履历了一场稀有暴跌,投资者发急情感以至跨越了2011年欧债危机期间,创金融危机以来最高。华尔街有良多种新理论来注释这场暴跌,此中不少投资者将矛头指向所谓的风险平价基金(risk parity fund)和大商品买卖参谋(CTA)基金。

比来指出这一点的是亿万财主投资者Leon Cooperman。

现实上过去几天关于这些基金激发市场呈现汗青性波动的说法被更多人关心。

摩根大通在演讲中指出:“(抛盘者)可能包罗衍素性对冲者以及像CTA、风险平价基金和其他针对波动性的基金等对价钱的投资者。这些资金流动了市场的价钱行为,跟着衍素性对冲者形成市场波动率上升,导致那些风险平价投资组合面对卖压,进一步诱使那些趋向跟从者卖出。不外,跟着市场波动性一般化和这些手艺性流出衰退,我们认为不会呈现持续的市场压力。”(Tony 编译)

CTA根基是趋向跟从者,也就是说,当其他人买入的时候它们也买入,反之亦然。

风险平价基金按照风险程度建立投资组合:它们对波动性设定必然的敞口,或者说在股票和债券之间连结必然比例。这意味着当波动性激增,它们会主动地、不加区分地卖出股票。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周四在演讲中称“风险平价基金和CTA成为大师注目的核心”。

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